2025年末冲刺！对冲基金净杠杆飙至99%高位，衔接7周荒诞加仓大众股市、好意思股占大头

　　起原：华尔街见闻

　　距离2025年实现仅剩16个往翌日，对冲基金衔接第七周净买入大众股票，CTA计谋基金已从净卖方转为买方，高盛模子表现本周买入90亿好意思元大众股票，举座敞口升至1100亿好意思元。把柄高盛Prime Brokerage数据，对冲基金总账面杠杆率上升1.5%至286.6%；净杠杆率增多0.4个百分点至81.2%，达到一年来99分位数水平。除亚洲新兴商场外，扫数主要塞区均被净买入，北好意思地区领涨。

　　距离2025年实现仅剩16个往翌日，标普500指数距离历史收盘记载仅差30个基点，多重商场力量正在重塑投阅历局。本周三好意思联储议息会议成为焦点，商场共鸣已从“不太可能降息”转向“100%概率降息”，再到预期“鹰派降息”。

　　把柄高盛Prime Brokerage数据，对冲基金衔接第七周净买入大众股票，其中作念多买盘额外作念空卖出的比例为1.3比1。CTA计谋基金已从净卖方转为买方，高盛模子表现本周买入90亿好意思元大众股票，举座敞口升至1100亿好意思元。企业回购看成相当活跃，来去量较2024年同时日均水平朝上80%。

　　板块轮动显耀，资金从防患性板块流出转向周期性股票。公用职业跌4.83%，房地产投资相信基金下落2.58%，而周期性股票相对防患性股票高涨5.01%。量子筹谋见地股五日涨幅达14.61%，非盈利科技股高涨9.61%。

　　对冲基金合手续增仓大众股票

　　把柄高盛Prime Brokerage数据，对冲基金总账面杠杆率上升1.5%至286.6%；净杠杆率增多0.4个百分点至81.2%，达到一年来99分位数水平。基本面多空计谋净杠杆率为57.9%，处于一年来87分位数。

　　除亚洲新兴商场外，扫数主要塞区均被净买入，北好意思地区领涨。个股衔接第七周被净买入，以前13周中有12周录得净流入。金融、医疗保健和通讯处事成为大众净买入最多的板块，消耗非必需品、消耗必需品和公用职业则遭净卖出。

　　欧洲商场呈现风险偏好回升迹象，新增多头仓位额外新增空头。高盛账面上欧洲在MSCI大众指数中的超配比例为1.44%，较前一周下降0.35个百分点，北好意思仍防守9.42%的低配。

　　CTA计谋转向全面买入

　　高盛模子表现，CTA计谋基金在多样商场情形下均将成为买方。畴昔一周内，平盘情形下预测买入298亿好意思元，高涨情形下买入312亿好意思元，仅不才跌情形下卖出29亿好意思元。

　　环节技能位方面，标普500短期触发位在6754点，中期垂危触发位在6512点，始终辅助位在6070点。模子预测这些计谋将在畴昔几天内达到标的敞涎水平。

　　值得谛视的是，平盘商场情形下一周和一个月的预期部署资金基本交流，标明CTA计谋可能很快达到平衡气象。

　　企业回购与IPO供需形貌

　　企业回购看成干预岑岭期。高盛回购来去台数据表现，戒指11月21日当周来去量较2024年同时日均水平朝上80%，较2023年同时朝上100%，主要聚会在金融、消耗非必需品和科技板块。

　　面前正巧企业通达窗口期岑岭，公司积极通过回购唐突商场疲软，预测这一通达窗口将合手续至12月19日。往往第四季度回购看成会显耀增多，因为企业寻求完成年度回购标的。

　　IPO方面，本周北好意思地区新刊行和增发边界达99.5亿好意思元，年头于今累计3902亿好意思元。供需形貌陆续成心于股价辅助。

　　投资者情谊主见回暖

　　散户投资者情谊显耀改善。AAII情谊访问表现，戒指12月3日当周，多空差值反弹至年内第二高水平。看涨比例上升12.3个百分点至44.3%，看跌比例下降11.9个百分点至30.8%。

　　CNN焦躁与贪念指数从一周前的18升至40，为10月底以来最高水平。高好意思意谊主见从此前几个月的负值区间回升至中性区域，最新读数为+0.1。

　　共同基金流入有所放缓但仍保合手正巧，大众股票基金净流入80亿好意思元，低于前一周的180亿好意思元。科技板块基金流入转为负值，而英国股票基金在预算案发布后转为净流入。

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